Avec l'intégration du tellure, TRADIUM propose depuis peu aux acquéreurs de biens tangibles un nouveau métal stratégique. Métal extrêmement rare, le tellure vient compléter le portefeuille d'actifs tangibles aux côtés de l'antimoine et du bismuth. Ce métal technologique suscite un intérêt croissant, notamment dans le contexte de la transition énergétique et de la digitalisation progressive de l'économie.
Le tellure n'est pas une matière première de masse, mais il joue un rôle clé dans certaines technologies stratégiques, dans un contexte d'offre structurellement limitée.
Une matière première de spécialité aux multiples usages
Le tellure est principalement extrait comme sous-produit de l'exploitation du cuivre. Cette caractéristique limite fortement la capacité de l'offre à s'adapter à une hausse de la demande, des volumes supplémentaires ne pouvant être mobilisés qu'à moyen ou long terme. La phase de raffinage est par ailleurs très concentrée : la Chine représente plus des trois quarts de la production mondiale, suivie du Japon et de la Russie avec environ sept pour cent chacun.
La transition énergétique, moteur central de la demande
Le tellure est un matériau clé pour la transition énergétique. Sous forme hautement purifiée, il est utilisé dans la fabrication du tellurure de cadmium (CdTe), indispensable aux modules photovoltaïques à couche mince. Le CdTe est considéré comme la technologie de pointe dans ce domaine. La photovoltaïque est donc le principal domaine d'application de ce métal technologique.
Selon les estimations de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), l'énergie solaire devrait devenir, d'ici 2029, la première source d'énergie renouvelable au niveau mondial. La demande de modules à couche mince devrait en profiter, même si elle ne représente qu'environ deux à trois pour cent du marché de la photovoltaïque. À noter que le rendement des modules CdTe a plus que doublé au cours des quinze dernières années.
Le tellurure entre également dans la composition du tellurure de bismuth (Bi₂Te₃), utilisé dans les dispositifs thermoélectriques. Ce matériau permet à la fois de transformer la chaleur résiduelle en électricité et d'assurer un refroidissement ciblé. Il est notamment utilisé dans les centres de données et certains procédés industriels. En tant qu'élément d'alliage, le tellure améliore par ailleurs les propriétés de matériaux tels que l'acier, le cuivre ou le plomb. D'autres applications concernent les catalyseurs pour la fabrication de fibres synthétiques, les pigments pour le verre et la céramique ainsi que la vulcanisation du caoutchouc.
Pourquoi le tellure est-il intéressant en tant qu'actif tangible physique ?
- rôle central dans le photovoltaïque, en particulier pour les modules au tellurure de cadmium
- disponibilité physique limitée
Le tellure est un « champion caché » parmi les métaux : discret, mais technologiquement indispensable.
Forte concentration du marché et restrictions à l'exportation
Avec une production annuelle mondiale estimée à environ 1 000 tonnes, le marché du tellure est de taille réduite et fortement concentré sur quelques pays producteurs. Cette situation, combinée à l'importance croissante du métal pour les technologies d'avenir, conduit à son classement progressif parmi les matières premières stratégiques. Dans un tel contexte, des mesures politiques, des restrictions à l'exportation ou des interventions réglementaires peuvent avoir des effets rapides et significatifs sur la disponibilité et les flux commerciaux.
Le tellure est classé comme matière première critique pour les technologies d'avenir dans plusieurs pays industrialisés, dont les États-Unis et l'Union européenne. La combinaison d'une offre limitée et d'une demande en croissance souligne la pertinence du tellure pour les acquéreurs de biens tangibles dans une perspective à long terme.
Le tellure rejoint le portefeuille d'actifs tangibles de TRADIUM
Frank Meier analyse l'environnement de marché du tellure : «Pendant de nombreuses années, le tellure a joué un rôle relativement marginal, en raison de son utilisation limitée à quelques applications spécifiques. L'essor des énergies renouvelables a profondément modifié cette situation et conféré au métal une importance stratégique croissante. La forte concentration du raffinage en Chine, l'apparition de nouvelles restrictions à l'exportation et le développement dynamique du photovoltaïque transforment durablement les conditions de marché. Le tellure réagit de manière sensible aux évolutions des politiques énergétiques et industrielles. Pour les acquéreurs de biens tangibles, ce métal peut constituer un actif tangible pertinent, notamment dans le contexte de la transition énergétique et de la digitalisation croissante. »
En intégrant le tellure à son portefeuille d'actifs tangibles, TRADIUM élargit son offre avec un métal dont la pertinence repose avant tout sur son importance technologique, notamment dans le cadre de la transition énergétique.
